21世紀經濟報道記者 陳植 上海報道
近年來，美聯儲持續收緊貨幣政策與全球宏觀經濟波動加大導致創投市場景氣度下降，但中美兩國仍牢牢佔據全球VC中心的“龍頭地位”。
近日，Pitchbook發佈關於全球風投生態系統發達程度的排名，以規模、成熟度爲標準，對全球主要城市進行評分。
通過參考全球主要城市2017年Q3-2023年Q2期間風投機構交易數量和價值、項目退出數量和價值、基金數量和價值、獨角獸數量、非傳統投資者參與度、首次融資數量等數據，Pitchbook給出的結論是，在全球前10大VC中心裡，中美兩國各佔四席，美國是排名第一的舊金山、排名第二的紐約、排名第六的洛杉磯與排名第七的波士頓；中國是排名第三的北京、排名第四的上海、排名第八的深圳與排名第十的杭州。
在業內人士看來，這表明全球VC中心，與一個國家經濟規模、高科技研發實力、產業迭代升級步伐、財富集聚效應有着密切關係。當前，作爲全球前兩大經濟體，中國與美國均具備龐大的經濟規模，加之衆多高科技產業蓬勃發展與商業模式不斷創新，就能吸引越來越多全球知名創投機構“趨之若鶩”，很快打造一個個全球VC中心城市。
一位國內創投基金合夥人向記者透露，要成爲全球VC中心，不僅要匯聚衆多高科技創業企業與龐大財富，還要構築日益完善的創投生態體系，包括投行、律所、會計師事務所、專業的行業調研機構等，以便創投機構能整合不同資源開展多元化的股權投資、槓桿收購、私募信貸、S基金等策略，進一步提升當地的創投生態集聚效應。
“目前，能具備這些條件的，要麼是傳統的全球金融中心城市，雲集全球各類金融公司與金融服務機構，以及龐大的財富效應，從而能給創投機構提供源源不斷的投資資金與投資策略賦能；要麼是新興的高科技產業集聚城市，能吸引衆多創投機構與第三方專業服務機構涌入，共同將當地企業打造成一個個獨角獸企業。”他向記者指出。
值得注意的是，隨着近年越來越多國家積極發展高科技產業與金融服務業，一批新興的全球VC中心正茁壯成長。
Pitchbook通過全球各地區創投生態的增長速度進行評估，依據這些地區VC交易、項目退出和融資活動的一年期、三年期和五年期增長率，將迪拜、底特律、柏林、南京、馬德里、長沙等城市列入全球增速最快的創投城市之列。
這背後，是越來越多國家政府意識到創投產業對促進本國高科技產業發展與經濟結構迭代升級的促進作用，都在不遺餘力地出臺VC扶持措施吸引全球創投機構落戶，助力當地高科技產業更快發展。
上述國內創投基金合夥人對此指出，近年在國內各地政府積極扶持發展創投產業的趨勢下，多個城市的創投產業與高科技產業發展速度同樣相當迅猛，但這些城市可能因爲VC產業剛剛起步不久，尚未被Pitchbook納入評選範疇。
“或許兩三年後，全球快速增長的VC城市評選裡，會出現越來越多中國城市的身影。”他指出。但這也給中國城市發展VC產業提出更高的要求——要與全球很多新興VC城市“同臺競技”，國內城市不但要進一步做大做強當地VC生態規模，更要推動當地VC產業“國際化”，讓世界看到這些城市的VC產業發展速度與成長潛力。
中美在全球VC中心城市“獨領風騷”
對於Pitchbook公佈的全球前10大VC中心城市評選結果，衆多創投機構認爲這完全在“情理之中”。
“作爲全球前兩大經濟體，中美兩國經濟規模遠遠領先，自然能吸引衆多創投機構擁入這兩個國家主要城市尋找投資機會。”上述國內創投基金合夥人向記者指出。此外，在人工智能、芯片研發、生物科技、量子計算、新能源研發、工業機器人、元宇宙、區塊鏈、金融科技等衆多領域，中美兩國已涌現衆多具備強大科研能力與高成長潛力的初創企業，自然吸引全球創投資本匯聚，帶動上海、北京、紐約、舊金山等主要經濟城市VC生態蓬勃發展。
在他看來，當前全球前10大VC中心城市還呈現一個新趨勢，就是高科技產業、財富資金與創投配套服務生態的“匯聚”。
以往，全球VC中心城市要麼是全球金融中心（匯聚龐大的財富資金）、要麼是高科技產業集聚城市（比如擁有硅谷的舊金山），但近年以來，這種界限正變得日益模糊。究其原因，一是全球金融中心也在積極引入高科技產業，以便創投機構能“近距離”考察投資一個個潛在的“獨角獸”企業；二是高科技產業集聚城市也通過政策扶持與招商引資，吸引衆多創投機構與金融機構入駐，爲當地高科技企業提供全方位的股權融資+投後管理服務。
一位創投業內人士向記者透露，通過分析20個全球最大的VC中心城市名單，一個有趣現象悄然呈現——位於美國與亞洲的城市佔到85%，其中美國佔據9個，亞洲國家佔據8個，包括首爾、東京、新加坡等，這似乎與當前全球經濟主要增長動能來自亞洲與美國“相契合”，表明全球創投資本的流向，始終盯住全球經濟增長速度最快、科技含金量最高的地區。
值得注意的是，在排名前十的全球最大VC中心城市裡，不同城市高科技初創企業在吸引創投資本方面也存在着較大差異，比如舊金山初創公司在過去6年時間總計吸收了3645億美元的風險資本，紐約在這方面的數據不到舊金山的一半。這似乎表明那些匯聚高科技產業與高成長初創企業的城市在構建VC生態價值與吸金等方面“更勝一籌”。
令人驚訝的是，在Pitchbook的全球20大全球VC中心城市評選裡，歐洲似乎有所“落後”，僅有倫敦與柏林“入圍”。
這種狀況的出現，一方面是這些年歐洲在電商、互聯網服務、人工智能研發等方面的研發速度的確慢於中國與美國，導致在互聯網服務領域的世界級企業裡，鮮有歐洲企業的身影，這也令VC機構在歐洲的投資力度有所減弱；另一方面是歐洲率先出臺個人數據保護等法規，無形間制約了移動支付、電商、互聯網服務等領域的商業模式創新空間，導致歐洲不少新興數字產業發展速度的確慢於中美兩國，也令創投機構將更多投資目光瞄向中美兩國企業。
所幸的是，歐洲不少國家已意識到這個問題，一面努力營造更完善的VC營商環境，一面力爭吸引新能源汽車、環保科技等新興產業落戶當地，力爭能夠迎頭趕上。
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長沙、南京入選增速最快全球VC城市
記者注意到，在Pitchbook發佈的增速最快全球VC城市裡，馬德里、塔林、米蘭、維也納、里昂等多個歐洲城市入圍。
在中東，當前增速最快的創投城市則是迪拜。這背後，是中東國家爲了擺脫對石油產業的依賴，紛紛採取大刀闊斧的經濟轉型——通過引入全球高科技產業落戶與扶持創投產業，塑造全新的經濟發展動能。
一位經常往返中東地區的國內創投機構副總裁向記者透露，近年迪拜的創業發展速度之所以相當迅猛，一方面得益於這個城市匯聚了中東大量財富，吸引全球創投機構紛紛前往設立辦公室募集資金，另一方面迪拜一直在全球發展高科技產業，先後投資全球衆多新能源、人工智能、金融科技產業企業並吸引他們落戶當地，爲創投機構帶來豐富的優質項目資源。
“目前，歐洲很多城市也在積極借鑑迪拜的做法，同步發展財富管理產業（爲創投帶來資金）與引入高科技產業（爲創投提供項目），推動當地創投產業迅猛發展。”他指出。
值得注意的是，中國長沙與南京兩個城市也入圍增速最快的全球VC城市。
在業內人士看來，這主要得益於地方政府一方面通過設立政府引導基金吸引創投機構落戶，另一方面也積極扶持高新技術產業成長，爲創投機構提供日益豐富的優質企業項目資源，共同促進當地創投產業蓬勃發展。
“其實，中國很多城市近年創投產業發展速度相當迅猛，或許是因爲這些城市在創投圈的知名度還不夠高，未能被Pitchbook納入評選範疇。”前述國內創投基金合夥人向記者透露。
在他看來，隨着中國衆多產業供應鏈持續優化與高新技術研發應用成果不斷涌現，某些中西部城市的創投產業發展潛力不低於歐洲美國某些城市。但這些城市的創投生態“國際化”程度不夠高，容易遭遇“少人知曉”的狀況。
Pitchbook提醒說，通過廣泛調查，他們發現很多城市創投生態的發達程度與未來增長潛力呈現負相關性，即創投生態發達程度越高，未來增長潛力可能越低，目前僅有紐約、上海、倫敦等少數城市在兩者之間取得平衡。
“對某些全球創投中心城市而言，如何打破創投生態發展瓶頸並避免被其他城市趕超，將是一大挑戰。”這位國內創投基金合夥人向記者指出。這需要這些城市進一步整合不同創投生態資源，打造集合股權投資、槓桿收購、S基金、不良資產投資、私募信貸於一體的全新創投服務生態，構築更廣闊的創投生態發展空間。